【主编观市】
港股相当于而言对政策的敏感度更高,上周恒指终于收出了周阳线。
(资料图)
周末终于见重磅利好,两部门:8月28日起证券交易印花税实施减半征收。证监会:阶段性收紧IPO节奏,地产公司再融资不受破发、破净和亏损限制。上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等不得减持股份。从历次降印花税利好效果来看,都引发了市场较好的反弹,此次降印花税幅度超预期。市场将积极回应。
同时,香港特区行政长官表示,将由财政司司长成立小组,研究如何增加股票市场流动性。市场揣测增加股市流动性是否也取消印花税。
另外,周日美国商务部长雷蒙多即将来华,开启对我国为期4天的访问。此次访问相对于前面众多高管来访更具现实意义,因为都希望在经贸层面取得突破口。
市场确实到了关键时候,监管层果断出手目的就是维护市场稳定,提升投资者信心。此次降印花税幅度超预期,再加上其它组合利好,应该来说短期底部将得到确立。这波反弹先看20日均线的突破情况。
热点方向,降印花税首当其冲是利好证券类、香港交易所及保险类;再是地产方向,恒大(03333)发布公告称,已向港交所申请于8月28日复牌。而境外债权人是否接受该项重组方案,对恒大接下来的命运走向十分关键。
【本周金股】
呷哺呷哺(00520)
呷哺呷哺(00520)公布2023年中期业绩,收入约人民币28.46亿元,同比增加32.0%;公司拥有人应占期内利润240.6万元,去年同期应占亏损约2.8亿元;每股盈利0.23分,中期股息每股0.028元。
公司中期业绩扭亏为盈其主要原因是疫情扰动减小,集团旗下餐厅客流量增加,经营好转以及餐厅网络成功南下扩张;但周年庆储值活动让利约 1.9 亿元,市场大环境消费恢复不及预期导致23H1 集团利润被稀释。战略可归纳为五大方向:1)小店模式南下扩张。2)前后端数字化推进。3)供应商优势扩大。4)会员体系扩展。5)获得更优租赁条件。
下半年主要看几大品牌的发展,如1,呷哺呷哺:性价比菜单具备引流效果;品牌于2021年末宣布南下门店扩张战略,南方城市小火锅细分市场尚处蓝海,发展空间充足。2,湊湊:锅底与茶饮持续创新突破保证强品牌势能,下午茶及夜宵时间段经营契合消费者情感联络需求,一二线城市门店扩张步伐稳健,海外拓展空间充足。3,最新推出的趁烧:门店模型优异,上海门店反响佳,成长空间广阔,近期趁烧会在广州、深圳、杭州等新城市开出首店,同时也会对上海市场进行加密,目前规划落地已有7家,后续还有13家门店开出,长期有望成为业绩增长新贡献点。
【产业观察】
房地产销售基本面加速下滑。1-7月商品房销售额同比-1.5%,7月单月同比-19.3%。1-7月商品房销售面积同比-6.5%,7月单月同比-15.5%。一线城市表现同样承压,截至8月25日,一线城市新房销售月度累计同比-27.7%,年度累计同比+11.3%,亟待政策支持落地。
MLF下调15bp后,市场普遍预期五年期以上LPR有望下调15bp或更多,房贷利率将进一步下行,8月五年期以上LPR不变。8月贝壳百城首二套房贷利率分别为3.9%和4.81%,均与7月持平。近期存量房贷利率下降以及高能级城市包含"认房不认贷"在内的政策组合拳落地在即,因此五年期以上LPR及百城房贷利率不降的影响较小。
当前各能级城市销售均持续承压,若要促进市场整体企稳,一线城市带头是关键。8月25日,住建部、央行、金管总局出台“认房不用认贷”政策并纳入"一城一策”工具箱,打开了目前严格执行认房认贷的一线城市的政策空间。有机构预计,一线城市政策落地的可能主要方向有:落实"认房不认贷”;放松远郊区域限购限售;放宽非普通住宅的认定标准。以上此类政策将共同形成支持需求端的政策组合拳,促进置换需求及改善需求的释放,提振销售企稳回升。
8月27日证监会发布上市房企再融资不受破发、破净和亏损限制,地产板块有望引领本轮反弹。若后续一线城市政策落地,利好重点布局一线的主流房企:万科(02202)、绿城中国(03900)、越秀(00123)、中国海外发展(00688)、绿景中国(00095)、合生创展(00754)等。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,恒生期指(八月)未平仓合约总数为96440张,未平仓净数42190张。恒生期指结算日08月30号。本周期指结算。从恒生指数牛熊街货分布情况看,17956点位置,牛熊证密集区靠近中轴,港股在20000点下方比较犹豫。
中国财政部、税务总局公告:自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收。中国证监会一连发布三条公告:《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例,支持适度融资需求》,提振市场流动性信息量大,直接利好内地A股及港股市场情绪。恒生指数本周看涨。
【主编感言】
沪深300已经跌至2000年以来趋势线;沪深两市成交和换手已处于偏低水平,北上资金流出于近日放缓,两融交易占比低位,悲观预期表达充分。在这样的背景下,周末内地监管的一系列重磅政策利好亮瞎眼, 不论短期走势如何,中期方向不言自明。
港股的流动性环境要相对复杂一点。美联储主席鲍威尔在Jackson Hole年会上强调抗通胀任务仍未完成,如有需要,未来可以进一步加息。这看似是鹰派表述,但从增量信息看其实偏向鸽派:一是驳回了通胀与利率中枢上调;而是强调了风险控制,讲了要根据经济数据灵活调整货币政策,只有当劳动力与经济增长过强,才会继续加息。现在重点是观察9月份的CPI数据表现。近期重点关注的方向,一是受A股影响大的板块,例如券商地产;二是业绩超预期的个股。
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