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从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

行业新闻：1）两部门印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）》；2）截至2023 年6 月末，FSD BETA 累计行驶里程突破3 亿英里；3）大众将与小鹏达成技术合作框架协议，双方计划面向中国的中型车市场，开发两款大众品牌的电动车型；4）宝马集团加快开发L3 级自动驾驶功能，全球计划2023 年底或2024 年初上市。

智能驾驶：标配L2 级及以上功能的乘用车渗透率5 月同比+6pct。根据高工智能汽车数据，2023 年5 月，乘用车行业L2 级及以上渗透率为34%，新势力品牌L2 级及以上渗透率基本在70%以上，头部自主品牌（比亚迪、长城汽车、广汽乘用车等）L2 级及以上渗透率在30%以上，领先合资品牌（大多在30%以下）。1）传感器：渗透率角度，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达5 月的渗透率分别为51.1%、47.9%、1.3%，同比分别变动+7、+5、+1pct，环比分别变动+0、-1、+0pct。竞争格局角度，乘用车激光雷达代表性玩家有禾赛科技、Innovusion、华为、速腾聚创等。2）域控制器：2023 年5 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为6.9%，同比+2.9pct，环比-0.1pct，代表性供应商有德赛西威、安波福等。

智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升，本土企业崛起。从渗透率看，10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD、智能座舱域控制器4 月渗透率分别为57.4%、42.5%、10%、12%，同比分别变动+6、+6、+2、+6pct，环比分别变动+1、+0、-1、+0pct。从竞争格局看，中控屏和液晶仪表的代表性玩家为德赛西威、华阳集团，HUD 方面华阳集团为自主龙头Tier1，座舱域控制器方面本土代表性供应商含德赛西威、华阳集团，扬声器、功放方面代表性玩家有上声电子。

智能网联和车身电子：车身域控制器渗透率持续提升。2023 年5 月，乘用车标配车身域控制器渗透率为18.9%，同比+8.0pct，环比+0.6pct。

投资建议：整车核心推荐比亚迪、小鹏汽车、吉利汽车。零部件基于数据流进行推荐：数据获取环节，推荐德赛西威；数据处理环节，推荐域控制器核心标的德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用环节，推荐星宇股份、德赛西威、华阳集团、保隆科技、伯特利、上声电子。

风险提示：汽车供应链紧张风险，销量不及预期风险。