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昨天一朋友做的私募机构投资于广州一家叫蜂助手的企业实现了在深交所上市。从昨天到今天的股票走势看，实现了远超发行价的交易并全部完成了发行股票的换手率，得到了市场的热捧。与近期高发行价，破价交易，套牢所有参与者的景况形成了鲜明的盘面走势。从朋友投资成本到今天收盘价实现了除成本后的三倍收益。自已也联想了很多。谈点感觉，愿与大家共学习。一，投资成功决不是撞大运，也不是谁都可做的事在我国有这么几大背景，表现出投资机会非常多，一是中国的市场主体特别多，中国拥有的市场主体恐怕是世界上没有哪个国家可比的；二是产业极其丰富，中国没有不涉足的产业，而且产业的规模都很大；三是中国的退出机制己很健全，不论是自身的资本市场还是国外市场、不论是走并购还是长期伴随；四是资金丰盈且存、贷价格走低，社会化的资金需要借助于投资保值、增值。仅说的这些就会使投资行为趋热。但话说回来，投资是考验人智慧、定力，也是需要在特定环境下做出正确的选择，才有可能取得成功。当看到别人成功时，特别是进行的若干项投资都取得成功后，就可以肯定地说，这样的投资行为只能是少数人所能做的。在芸芸众生的投资者中，成功的人从来就可能是少数、从来不能说曾经的成功可以为未来所有的投资背书。二，选好赛道非常重要投资从来不乏机会、也颇多失败，但投资给人的诱惑从来都是非常的迷人。当人们遇到战争、灾情时，多数人是悲观的，但给有的人打开的是从未有的“窗囗”；当面对经济、金融危机时，恰恰是成就投资的大机会。很多时候，用独具的眼光把现在脉，定明天的方向非常关键。复利汇通坚持投资于产业关联度强、进口替代性高、未来市场广阔的电子信息产业中的关键性、小品类的专精特新项目，现在看投资是成功的。我们看到的是蜂助手的上市，从其投资的未上市企业如宝德计算机、陶特气体等，在其投后企业新一轮募资或老股转让中，比上市退出方式给的溢价还高。所以，结合国家形势与产业更迭的趋向，选好赛道非常重要。三，坚持长期主义投资有短投成功的，也有长期伴随或持续坚持一投到底的。从国内外实践看，想把所有机会都揽在自己手中，想命中所有目标，理论上是不可能的。投成一个项目，涉及项目的培育与壮大、涉及项目竞争力的不断提高、涉及企业治理效能的不断提升，这些都不可能一蹴而就。投资还涉及在企业的什么发展阶段介入。在不同阶段投入的成本不一样、风险大小也不一样。但都提示我们坚持长期主义，才可能是投资的王道。这家企业坚持在前端投，主要考察团队的实力、项目的进展，现在看有其道理，但在后端投也都有其道理。现在我们的企业、投资及资本中介，似乎都有很浮躁的心态，投下去就想着收、投下去就想着翻倍，投机心理远大于投资心态，使得投资生态与产业生态无法适配，最终往往伤及自身，还使所投企业陷于被投资所困的境遇中。四，要做友好的投资人投资是有风险的，很多时候大、小股东，股东与经营层，实控人（经营层）与财务投资人心态是不一样的。财务投资人为避风险，往往设定很严厉的投资时限、回赎低线；实控人往往过誉自已，抬升企业价值，吹高泡沫，这都是不正常的。实际上企业创造出巨大价值，各位投资人是要陪伴的，企业哪有哪么快速成长的，让企业速生，拨苗助长对企业很不利。但实控人也不能利用信息、专业不对称，把市值过份推高，最终使自己压力过大，动作变形。我坚信，投资是谁都想做的，社会也会动用各种手段把资源配置到权益类资产，投资会把不同地域、不同行当、不同资源持有者、不同性格持有者粘连在一起。怎么样使多方成为友好的投资者是需要认真研究、从实践中走出来一条路子。作者单位：河南省社会科学院